母基金（Fund of Funds，简称 FOF）主要有以下含义：
从投资组合角度
母基金是一种以其他基金为投资对象的基金。它并不直接投资于股票、债券等基础资产，而是将资金分散投资于多只不同类型的基金，比如股票基金、债券基金、对冲基金等，通过对这些子基金的组合配置来实现风险分散和资产增值的目标。例如，一只母基金可能会将资金按照一定比例分配给若干只专注于不同行业、不同投资风格的股票型基金，以及部分债券型基金来平衡风险和收益。
从基金运作层面
对于投资者而言，母基金为其提供了一种多元化投资的便捷方式。投资者只需投资于母基金，就相当于间接投资了多只不同的基金，降低了投资者直接挑选和管理多个基金的复杂性。同时，专业的母基金管理团队会凭借其丰富的市场经验和专业知识，对各类子基金进行深入研究和筛选，构建出符合特定投资目标的基金组合。比如，在养老领域，养老母基金可以根据老年人的风险承受能力和收益预期，选择稳健型、增长型等不同类型的基金进行组合投资，为养老资金提供相对稳定且可持续的增值方案。