“退出做市” 通常是指做市商决定不再为特定的金融产品或市场提供做市服务。
一、做市商的概念及作用
做市商是指在金融市场上，由具备一定实力和信誉的法人机构，不断地向投资者报出某些特定金融产品的买入和卖出价格，并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易。做市商的主要作用包括：
提供流动性：在市场交易不活跃或缺乏买卖双方的情况下，做市商通过不断报出买卖价格，为市场提供流动性，确保投资者能够随时进行交易。
维持市场稳定：做市商通过买卖金融产品，可以在一定程度上稳定市场价格，防止价格过度波动。
促进价格发现：做市商的报价行为有助于市场参与者更好地了解金融产品的价值，促进价格发现机制的发挥。
二、退出做市的原因
市场环境变化：
金融市场的整体状况发生变化，如市场流动性改善、交易活跃度提高，使得做市商的作用相对减弱。例如，在股票市场中，如果市场整体交易活跃，买卖双方的订单量充足，那么做市商提供流动性的必要性就会降低。
特定金融产品的市场需求发生变化，可能导致做市商退出。例如，某种债券产品由于政策调整或市场风险偏好变化，投资者需求大幅减少，做市商可能会选择退出该产品的做市业务。
成本与风险考虑：
做市业务需要承担一定的成本，包括资金成本、交易成本、风险管理成本等。如果做市成本过高，而收益不足以覆盖成本，做市商可能会选择退出。例如，做市商在为某一金融产品提供做市服务时，需要投入大量资金用于买卖该产品以维持市场流动性。如果该产品的价格波动较大，做市商面临的风险增加，同时资金成本也较高，可能导致做市商退出。
市场风险增加也是做市商退出的一个原因。如果金融市场出现剧烈波动、不确定性增加，做市商可能会担心承担过大的风险而选择退出做市业务。例如，在金融危机期间，市场风险急剧上升，许多做市商选择退出部分高风险金融产品的做市业务。
战略调整：
做市商自身的业务战略调整也可能导致退出做市业务。例如，做市商可能决定将资源集中在其他更具潜力或利润更高的业务领域，从而退出某些金融产品的做市业务。
监管政策的变化也可能影响做市商的战略决策。如果监管要求提高，做市商可能需要投入更多的资源来满足监管要求，这可能导致一些做市商选择退出部分业务。
三、退出做市的影响
对市场流动性的影响：
做市商退出可能导致特定金融产品的市场流动性降低。在没有做市商提供买卖报价的情况下，投资者可能难以找到合适的交易对手，交易成本可能增加，市场交易的活跃度可能下降。
然而，如果市场本身已经足够成熟和活跃，做市商的退出对市场流动性的影响可能相对较小。例如，在一些大型股票市场中，即使个别做市商退出，由于市场参与者众多，交易机制完善，市场流动性可能仍然能够得到较好的维持。
对市场价格的影响：
做市商退出可能会使金融产品的价格波动加大。做市商在提供做市服务时，通常会通过买卖行为来稳定价格。一旦做市商退出，市场价格可能更容易受到供求关系的影响，波动幅度可能增大。
但在某些情况下，做市商退出也可能不会对价格产生重大影响。例如，如果市场对某一金融产品的预期较为一致，或者有其他因素能够稳定价格，那么做市商的退出可能不会导致价格大幅波动。
对投资者的影响：
对于投资者来说，做市商退出可能会增加交易难度和成本。投资者可能需要花费更多的时间和精力来寻找交易对手，交易价格可能不如有做市商时那么有利。
然而，对于长期投资者或价值投资者来说，做市商的退出可能影响相对较小。他们更关注金融产品的基本面和长期价值，而不是短期的价格波动和交易便利性。
总之，“退出做市” 是做市商根据市场环境、成本风险和自身战略等因素做出的决策，会对金融市场的流动性、价格和投资者产生一定的影响。