惩治操纵行为是指对通过不正当手段控制、影响市场价格、交易数量或其他市场要素，以谋取非法利益或扰乱市场秩序的行为进行惩罚和治理。以下以证券、期货市场为例具体说明：
操纵行为的表现形式
联合、连续交易操纵：单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势，联合或者连续买卖，操纵证券、期货市场交易价格或者证券、期货交易量。
约定交易操纵：与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，俗称 “对倒”。
自买自卖操纵：在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，俗称 “对敲”。
蛊惑交易操纵：利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者作出投资决策，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，并进行相关交易或者谋取相关利益。
抢帽子交易操纵：通过对证券及其发行人、上市公司、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，误导投资者作出投资决策，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，并进行与其评价、预测、投资建议方向相反的证券交易或者相关期货交易。
惩治的目的和意义
维护市场秩序：操纵行为破坏了市场的公平、公正、公开原则，干扰了市场的正常运行机制，惩治操纵行为有助于恢复市场的正常秩序，保障市场的健康发展。
保护投资者权益：操纵行为往往会误导投资者做出错误的投资决策，导致投资者遭受损失，通过惩治操纵行为，可以减少投资者的损失，保护投资者的合法权益。
增强市场信心：一个公平、有序的市场环境能够增强投资者对市场的信心，吸引更多的投资者参与市场交易，促进市场的繁荣和发展。
惩治的方式和手段
行政处罚：包括罚款、没收违法所得、责令改正、警告、市场禁入等。例如，证监会对操纵市场的个人或机构处以巨额罚款，并对相关人员实施证券市场禁入措施。
刑事处罚：对于情节严重的操纵行为，会依据刑法追究刑事责任，包括有期徒刑、拘役、罚金等刑罚。例如，某些操纵证券市场的犯罪分子被判处有期徒刑并处罚金。
民事赔偿：操纵行为给投资者造成损失的，行为人应依法承担赔偿责任。投资者可以通过民事诉讼的方式要求操纵者赔偿其损失。